北交所自2021年11月15日開市以來，聚集了一批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)。截至目前，北交所上市公司數(shù)超200家。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著機(jī)構(gòu)的不斷參與，未來北交所的流動(dòng)性和估值有望進(jìn)一步提升。

而一家想要在北交所申請(qǐng)上市的公司通常需要經(jīng)歷六個(gè)步驟：發(fā)行人申請(qǐng)上市—北交所受理—北交所審核—證監(jiān)會(huì)履行發(fā)行注冊(cè)程序—發(fā)行人提交招股意向書/說明書——發(fā)行上市。下面我們就按這六大步驟看看北交所要上市到底需要經(jīng)過哪些具體流程。

公司希望發(fā)行上市，首先需要聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦，并委托保薦機(jī)構(gòu)通過審核系統(tǒng)報(bào)送文件。

注1：詳見《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）》第10條。

第十條 發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市的，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦，并委托保薦機(jī)構(gòu)通過審核系統(tǒng)報(bào)送下列文件：

（一）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的招股說明書、發(fā)行保薦書、審計(jì)報(bào)告、法律意見書、公司章程、股東大會(huì)決議等注冊(cè)申請(qǐng)文件；

（二）上市保薦書；

（三）本所要求的其他文件。

發(fā)行上市申請(qǐng)文件的內(nèi)容與格式應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本 所的相關(guān)規(guī)定。

北交所設(shè)立了專門的發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“審核機(jī)構(gòu)”），對(duì)發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審核，審核機(jī)構(gòu)收到材料后首先需要決定是否應(yīng)當(dāng)受理。

注2：詳見《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）》第12、13條。

第十二條 本所收到發(fā)行上市申請(qǐng)文件后，對(duì)申請(qǐng)文件的齊備性進(jìn)行核對(duì)，并在五個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。

發(fā)行上市申請(qǐng)文件齊備的，出具受理通知；發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備的，一次性告知需要補(bǔ)正的事項(xiàng)。補(bǔ)正時(shí)限最長(zhǎng)不得超過三十個(gè)工作日。多次補(bǔ)正的，補(bǔ)正時(shí)間累計(jì)計(jì)算。

發(fā)行人補(bǔ)正發(fā)行上市申請(qǐng)文件的，本所收到發(fā)行上市申請(qǐng) 文件的時(shí)間以發(fā)行人最終提交補(bǔ)正文件的時(shí)間為準(zhǔn)。

本所按照收到發(fā)行人發(fā)行上市申請(qǐng)文件的先后順序予以受理。

第十三條 存在下列情形之一的，本所不予受理：

（一）發(fā)行上市申請(qǐng)文件不齊備且未按要求補(bǔ)正；

（二）保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員不具備相關(guān)資質(zhì)；或者因證券違法違規(guī)，被采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選、限制業(yè)務(wù)活動(dòng)、一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件等相關(guān)措施，尚未 解除；或者因公開發(fā)行股票并上市、上市公司證券發(fā)行、并購(gòu)重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對(duì)市場(chǎng)有重 大影響被立案調(diào)查、偵查，尚未結(jié)案；

（三）存在尚未實(shí)施完畢的股票發(fā)行、重大資產(chǎn)重組、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券發(fā)行、收購(gòu)、股票回購(gòu)等情形；

（四）本所規(guī)定的其他情形。

保薦機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行上市申請(qǐng)文件在十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)兩次被不予受理的，自第二次收到本所不予受理通知之日起三個(gè)月后，方可報(bào)送新的發(fā)行上市申請(qǐng)文件。

審核機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)受理后，則開始審核，審核通過出具審核報(bào)告；

審核報(bào)告出給北交所專門的發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“上市委員會(huì)”），它將對(duì)審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告和發(fā)行上市申請(qǐng)文件進(jìn)行審議，形成審議意見。

所以北交所中有兩個(gè)機(jī)構(gòu)，兩種審理：審核機(jī)構(gòu)出審核報(bào)告；上市委員會(huì)出審議意見。

注3：詳見《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）》第四章審核程序。

證監(jiān)會(huì)收到北交所報(bào)送的審核意見、發(fā)行人注冊(cè)申請(qǐng)文件及相關(guān)審核資料后，將履行發(fā)行注冊(cè)程序。

注4：詳見《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》第22、23、24、26條。

第二十二條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)收到北交所報(bào)送的審核意見、發(fā)行人注冊(cè)申請(qǐng)文件及相關(guān)審核資料后，履行發(fā)行注冊(cè)程序。發(fā)行注冊(cè)主要關(guān)注北交所發(fā)行上市審核內(nèi)容有無遺漏，審核程序是否符合規(guī)定，以及發(fā)行人在發(fā)行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關(guān)規(guī)定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說明或者落實(shí)事項(xiàng)的，可以要求北交所進(jìn)一步問詢。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為北交所對(duì)影響發(fā)行條件的重大事項(xiàng)未予關(guān)注或者北交所的審核意見依據(jù)明顯不充分的，可以退回北交所補(bǔ)充審核。北交所補(bǔ)充審核后，認(rèn)為發(fā)行人符合發(fā)行條件和信息披露要求的，重新向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見及相關(guān)資料，本辦法第二十三條規(guī)定的注冊(cè)期限重新計(jì)算。

第二十三條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在二十個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意注冊(cè)或不予注冊(cè)的決定，通過要求北交所進(jìn)一步問詢、要求保薦人和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對(duì)有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查、對(duì)發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式要求發(fā)行人補(bǔ)充、修改申請(qǐng)文件的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。

第二十四條 中國(guó)證監(jiān)會(huì)的予以注冊(cè)決定，自作出之日起一年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在注冊(cè)決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。

第二十六條 北交所認(rèn)為發(fā)行人不符合發(fā)行條件或者信息披露要求，作出終止發(fā)行上市審核決定，或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出不予注冊(cè)決定的，自決定作出之日起六個(gè)月后，發(fā)行人可以再次提出公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)。

發(fā)行人在取得證監(jiān)會(huì)予以注冊(cè)決定后，啟動(dòng)股票公開發(fā)行前，應(yīng)當(dāng)在北交所網(wǎng)站披露招股意向書或招股說明書。

注5：詳見《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）》 第41、42、43條。

第四十一條　發(fā)行人在取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以注冊(cè)決定后，啟動(dòng)股票公開發(fā)行前，應(yīng)當(dāng)在本所網(wǎng)站披露招股意向書或招股說明書。

第四十二條　發(fā)行人采取詢價(jià)或競(jìng)價(jià)方式發(fā)行的，發(fā)行價(jià)格確定后五個(gè)工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在本所網(wǎng)站刊登招股說明書。

第四十三條　招股說明書的有效期為六個(gè)月，自公開發(fā)行前最后一次簽署之日起算。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)使用有效期內(nèi)的招股說明書完成本次發(fā)行。

招股說明書中引用的財(cái)務(wù)報(bào)表在其最近一期截止日后六個(gè)月內(nèi)有效。特別情況下發(fā)行人可以申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng)，延長(zhǎng)至多不超過三個(gè)月。財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)當(dāng)以年度末、半年度末或者季度末為截止日。

到了最后一步，不出“意外”就可以順利發(fā)行上市了。我們這里提示大家關(guān)注下《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市審核規(guī)則（試行）》的第六章自律管理，本章對(duì)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)的違規(guī)責(zé)任進(jìn)行了明確，對(duì)于嚴(yán)重違規(guī)，北交所可以采取一定期限內(nèi)不接受發(fā)行上市申請(qǐng)文件或信息披露文件、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等紀(jì)律處分。

整體而言，北交所在上市審核方面，落實(shí)注冊(cè)制要求，與精選層審查相比有一定程度上的優(yōu)化。