監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第4號

4-1?歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求

4-2?申報前引入新股東的相關要求

4-3?對賭協(xié)議

4-4?資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金投資發(fā)行人的核查及披露要求

4-5?出資瑕疵

4-6?發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司

4-7?股權質押、凍結或發(fā)生訴訟仲裁

4-8?境外控制架構

4-9?訴訟或仲裁

4-10?資產(chǎn)完整性

4-11?關聯(lián)交易

4-12?董事、高級管理人員、核心技術人員變化

4-13?土地使用權

4-14?環(huán)保問題的披露及核查要求

4-15?發(fā)行人與關聯(lián)方共同投資

4-16?社保、公積金繳納

4-17?公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求

4-18?募集資金用途

4-19?首發(fā)相關承諾

4-20?中小商業(yè)銀行披露及核查要求

監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第5號

5-1?增資或轉讓股份形成的股份支付

5-2?應收款項減值

5-3?客戶資源或客戶關系及企業(yè)合并涉及無形資產(chǎn)的判斷

5-4?研發(fā)支出資本化

5-5?科研項目相關政府補助

5-6?有關涉稅事項

5-7?持續(xù)經(jīng)營能力

5-8?財務內(nèi)控不規(guī)范情形

5-9?會計政策、會計估計變更和差錯更正

5-10?現(xiàn)金交易核查

5-11?第三方回款核查

5-12?經(jīng)銷模式

5-13?通過互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務相關信息系統(tǒng)核查

5-14?信息系統(tǒng)專項核查

5-15?資金流水核查

5-16?尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損

5-17?客戶集中

5-18?投資收益占比

5-19?在審期間分紅及轉增股本

監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第6號

6-1?同業(yè)競爭

6-2?關聯(lián)交易

6-3?承諾事項

6-4?土地問題

6-5?訴訟仲裁

6-6?對外擔保

6-7?募集資金使用符合產(chǎn)業(yè)政策

6-8?募投項目實施方式

6-9?向特定對象發(fā)行股票認購對象及其資金來源

6-10?股東大會決議有效期

6-11?股份質押

6-12?募集資金擬投資于PPP項目

監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第7號

7-1?類金融業(yè)務監(jiān)管要求

7-2?按章程規(guī)定分紅具體要求

7-3?重大資產(chǎn)重組后申報時點監(jiān)管要求

7-4?募集資金投向監(jiān)管要求

7-5?募投項目預計效益披露要求

7-6?前次募集資金使用情況

7-7?跨年審核和發(fā)行關注事項

7-8?收購資產(chǎn)信息披露要求

7-9?資產(chǎn)評估監(jiān)管要求

7-10?商譽減值監(jiān)管要求

7-11?會后事項報送具體要求

4-1?歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求

4-2?申報前引入新股東的相關要求

對IPO申報前12個月通過增資或股權轉讓產(chǎn)生的新股東,保薦機構、發(fā)行人律師應按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第2號》的相關要求進行核查。發(fā)行人在招股說明書信息披露時,除滿足招股說明書信息披露準則的要求外,如新股東為法人,應披露其股權結構及實際控制人;如為自然人,應披露其基本信息;如為合伙企業(yè),應披露合伙企業(yè)的普通合伙人及其實際控制人、有限合伙人的基本信息。最近一年末資產(chǎn)負債表日后增資擴股引入新股東的,申報前須增加一期審計。

紅籌企業(yè)(是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè))拆除紅籌架構以境內(nèi)企業(yè)為主體申請上市,如該境內(nèi)企業(yè)直接股東原持有紅籌企業(yè)股權、持有境內(nèi)企業(yè)股權比例為根據(jù)紅籌企業(yè)持股比例轉換而來,且該股東自持有紅籌企業(yè)股權之日至IPO申報時點滿12個月,原則上不視為新股東。

發(fā)行人直接股東如以持有發(fā)行人重要子公司(置換時資產(chǎn)、營業(yè)收入或利潤占比超過50%)股權置換為發(fā)行人股權的,如該股東自持有子公司股權之日至IPO申報時點滿12個月,原則上不視為新股東。

4-3?對賭協(xié)議

投資機構在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的,保薦機構及發(fā)行人律師、申報會計師應當重點就以下事項核查并發(fā)表明確核查意見：一是發(fā)行人是否為對賭協(xié)議當事人;二是對賭協(xié)議是否存在可能導致公司控制權變化的約定;三是對賭協(xié)議是否與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議是否存在嚴重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴重影響投資者權益的情形。存在上述情形的,保薦機構、發(fā)行人律師、申報會計師應當審慎論證是否符合股權清晰穩(wěn)定、會計處理規(guī)范等方面的要求,不符合相關要求的對賭協(xié)議原則上應在申報前清理。

發(fā)行人應當在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等,并進行風險提示。

解除對賭協(xié)議應關注以下方面：

(1)約定“自始無效”，對回售責任“自始無效”相關協(xié)議簽訂日在財務報告出具日之前的，可視為發(fā)行人在報告期內(nèi)對該筆對賭不存在股份回購義務，發(fā)行人收到的相關投資款在報告期內(nèi)可確認為權益工具；對回售責任“自始無效”相關協(xié)議簽訂日在財務報告出具日之后的，需補充提供協(xié)議簽訂后最新一期經(jīng)審計的財務報告。

(2)未約定“自始無效”的，發(fā)行人收到的相關投資款在對賭安排終止前應作為金融工具核算。

4-4?資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金投資發(fā)行人的核查及披露要求

銀行非保本理財產(chǎn)品,資金信托,證券公司、證券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期貨公司、期貨公司子公司、保險資產(chǎn)管理機構、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品等《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)規(guī)定的產(chǎn)品(以下統(tǒng)稱資產(chǎn)管理產(chǎn)品),以及契約型私募投資基金,直接持有發(fā)行人股份的,中介機構和發(fā)行人應從以下方面核查披露相關信息:

(1)中介機構應核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金。

(2)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金為發(fā)行人股東的,中介機構應核查確認該股東依法設立并有效存續(xù),已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管,并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序,其管理人也已依法注冊登記。

(3)發(fā)行人應當按照首發(fā)信息披露準則的要求對資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金股東進行信息披露。通過協(xié)議轉讓、特定事項協(xié)議轉讓和大宗交易方式形成的資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金股東,中介機構應對控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬,本次發(fā)行的中介機構及其負責人、高級管理人員、經(jīng)辦人員是否直接或間接在該等資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金中持有權益進行核查并發(fā)表明確意見。

(4)中介機構應核查確認資產(chǎn)管理產(chǎn)品、契約型私募投資基金已作出合理安排,可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

4-5?出資瑕疵

發(fā)行人的注冊資本應依法足額繳納。發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權轉移手續(xù)已辦理完畢。保薦機構和發(fā)行人律師應關注發(fā)行人是否存在股東未全面履行出資義務、抽逃出資、出資方式等存在瑕疵,或者發(fā)行人歷史上涉及國有企業(yè)、集體企業(yè)改制存在瑕疵的情形。

(1)歷史上存在出資瑕疵的,應當在申報前依法采取補救措施。保薦機構和發(fā)行人律師應當對出資瑕疵事項的影響及發(fā)行人或相關股東是否因出資瑕疵受到過行政處罰、是否構成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙,是否存在糾紛或潛在糾紛進行核查并發(fā)表明確意見。發(fā)行人應當充分披露存在的出資瑕疵事項、采取的補救措施,以及中介機構的核查意見。

(2)對于發(fā)行人是國有或集體企業(yè)改制而來,或發(fā)行人主要資產(chǎn)來自于國有或集體企業(yè),或歷史上存在掛靠集體組織經(jīng)營的企業(yè),若改制或取得資產(chǎn)過程中法律依據(jù)不明確、相關程序存在瑕疵或與有關法律法規(guī)存在明顯沖突,原則上發(fā)行人應在招股說明書中披露有權部門關于改制或取得資產(chǎn)程序的合法性、是否造成國有或集體資產(chǎn)流失的意見。國有企業(yè)、集體企業(yè)改制過程不存在上述情況的,保薦機構、發(fā)行人律師應結合當時有效的法律法規(guī)等,分析說明有關改制行為是否經(jīng)有權機關批準、法律依據(jù)是否充分、履行的程序是否合法以及對發(fā)行人的影響等。發(fā)行人應在招股說明書中披露相關中介機構的核查意見。

4-6?發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司

境內(nèi)上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市,保薦機構和發(fā)行人律師應核查是否符合境內(nèi)分拆上市的相關規(guī)定并發(fā)表意見;境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市,保薦機構和發(fā)行人律師應核查是否符合境外監(jiān)管的相關規(guī)定并發(fā)表意見。

除上述情形外的發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司,保薦機構和發(fā)行人律師應當針對以下事項進行核查并發(fā)表意見:

(1)發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況,是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會和證券交易所有關上市公司監(jiān)管和信息披露要求,資產(chǎn)轉讓是否存在訴訟、爭議或潛在糾紛。

(2)發(fā)行人及其關聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司及其關聯(lián)方的歷史任職情況及合法合規(guī)性,是否存在違反競業(yè)禁止義務的情形,與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員是否存在親屬及其他密切關系,如存在,在相關決策程序履行過程中,相關人員是否回避表決或采取保護非關聯(lián)股東利益的有效措施;資產(chǎn)轉讓過程中是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。

(3)發(fā)行人來自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時間,在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況,對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的作用。

4-7?股權質押、凍結或發(fā)生訴訟仲裁

對于控股股東、實際控制人支配的發(fā)行人股權出現(xiàn)質押、凍結或訴訟仲裁的,發(fā)行人應當按照招股說明書準則要求予以充分披露;保薦機構、發(fā)行人律師應當充分核查發(fā)生上述情形的原因,相關股權比例,質權人、申請人或其他利益相關方的基本情況,約定的質權實現(xiàn)情形,控股股東、實際控制人的財務狀況和清償能力,以及是否存在股份被強制處分的可能性、是否存在影響發(fā)行人控制權穩(wěn)定的情形等。對于被凍結或訴訟糾紛的股權達到一定比例或被質押的股權達到一定比例且控股股東、實際控制人明顯不具備清償能力,導致發(fā)行人控制權存在不確定性的,保薦機構及發(fā)行人律師應充分論證,并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

對于發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級管理人員所持股份發(fā)生被質押、凍結或發(fā)生訴訟糾紛等情形的,發(fā)行人應當按照招股說明書準則的要求予以充分披露,并向投資者揭示風險。