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企業(yè)上市相關知識解讀(上)

2023-11-07 15:20:10 76


我國主要資本市場體系

上海證券交易所:主板和科創(chuàng)板  

深圳證券交易所:主板和創(chuàng)業(yè)板

北京證券交易所:原新三板精選層


圖片關鍵詞




1

主板市場,也稱為一板市場。


指傳統(tǒng)意義上的證券市場,指一個國家或地區(qū)的證券發(fā)行,上市及交易的主要場所。中國大陸主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。主板市場是資本市場中最重要的組成部分,很大程度上能夠反映經(jīng)濟發(fā)展狀況,有"國民經(jīng)濟晴雨表"之稱。

主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本、大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標準較高,上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè),具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。經(jīng)營場所為上海證券交易所和深圳證券交易所。

2

創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板市場,又稱為二板市場。


創(chuàng)業(yè)板:在深交所設立創(chuàng)業(yè)板指專門協(xié)助新興創(chuàng)新公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作的市場。是一個前瞻性市場,注重于公司的發(fā)展前景與增長潛力。其上市標準要低于成熟的主板市場;是一個高風險的市場,因此更加注重公司的信息披露。創(chuàng)業(yè)板需要投資者對上市公司營業(yè)能力自行判斷,堅持買者自負原則,對保薦人的專業(yè)資格和相關工作經(jīng)驗提出更高要求。以"披露為本"作為監(jiān)管方式,對信息披露提出全面、及時、準確的嚴格要求。


科創(chuàng)板:在上交所新設科創(chuàng)板,堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求,主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合,引領中高端消費,推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。 

3

新三板市場,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。


包括基礎層和創(chuàng)新層。具有準入門檻比較低,掛牌時間比較短,成本低,成長性好,流動性差等特點。完全獨立于上交所和深交所的全國性企業(yè)股權交易場所。

4

四板市場,又稱區(qū)域性股權交易市場。


是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務的私募市場,是我國多層次資本市場的重要組成部分。對于促進企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權交易和融資,鼓勵科技創(chuàng)新和激活民間資本,加強對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持等具有積極作用。

市場定位

場內(nèi)市場:

上證、深證主板定位于支持相對成熟的企業(yè)融資發(fā)展、做優(yōu)做強。

創(chuàng)業(yè)板定位于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

科創(chuàng)板定位于“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求,符合國家戰(zhàn)略、擁有關鍵核心技術、市場認可度高”的科技創(chuàng)新企業(yè)。

北交所定位中小創(chuàng)新企業(yè),重點支持“專精特新”企業(yè),總體平移精選層各項基礎制度,堅持北交所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生,維持新三板基礎層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進”的市場結構。

場外市場:

新三板主要為新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、非上市但有融資需求的企業(yè)、 退市企業(yè)等提供交易、融資平臺。

區(qū)域股權市場則為各地方小微企業(yè)提供交易、融資平臺。

IPO整體工作流程

1

上市準備階段


①確定工作組,聘請中介機構,各方進場開始盡職調(diào)查;

②研究論證并形成初步上市方案,制定上市時間表

③開展審計評估、盈利預測(如需)等工作

④根據(jù)合規(guī)性要求,梳理潛在問題,為上市清理障礙

⑤上市申報材料的制作

⑥對董監(jiān)高(董事、監(jiān)事、經(jīng)理及有關高級管理人員)及股東等輔導對象進行上市輔導培訓,并通過當?shù)刈C監(jiān)局輔導驗收。

2

報批審核階段


①向證監(jiān)會或交易所報送申請材料

②向證監(jiān)會或交易所若干輪反饋并答復

③通過上市委員會或發(fā)審會

④證監(jiān)會核準或注冊發(fā)行

3

發(fā)行上市階段


①印發(fā)招股書,確定價格范圍

②預路演

③路演簿記

④定價

⑤上市

4

持續(xù)督導階段


證券上市當年剩余時間及二個(主板/北交所)/三個(創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板)完整會計年度內(nèi),保薦機構將針對發(fā)行人具體情況確定持續(xù)督導的內(nèi)容和重點,包括且不限于發(fā)行人的內(nèi)控制度、關聯(lián)交易公允性與合規(guī)性制度、募集資金使用、信息披露義務。


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